新能源汽车行业:上游材料价格弱势 聚焦龙头企业

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新能源汽车行业:上游材料价格弱势 聚焦龙头企业

  本期新能源汽车板块表现弱于大市。 本期上证综指下跌%,新能源下跌%,弱于大市。

板块内个股涨少跌多。

其中、众和股份等涨幅居前,赫美集团、本期跌幅较多。

  行业及工信部就双积分管理办法征求,2021-2023年新能源汽车积分比例要求明确;工信部:327款新能源车型将被撤销免征购置税资格;第九批减免车船税车型目录发布;中汽协:6月新能源汽车销售万辆,增长80%;深圳:到2021年新增工程车纯电动化,建设一批大功率直流充电场站;募资10亿元投建动力电池项目。

  弱稳。 本周正极材料行情依旧低迷,整体减弱,交易价格下行趋势明显,市场悲观心态严重,下游动力电池厂持续减产,三元和磷酸铁锂表现明显,主机厂与电池厂的价格仍在继续,市场交易价格承压下行,三元材料现市场报价13万元/吨,较上周市场价格下调万元/吨。

  建议:  中上游整体:上游——2018年过剩,正极原料钴、锂价格大跌。

预计未来几年钴、锂等上游材料依然会保持弱势震荡,大幅上涨的可能性很小。 正极材料——三元材料依然是大趋势,预期2019年三元材料可预期的需求尚可,行业集中度的情况将受到。

负极材料——龙头加快布局,为稳定制造、增加盈利,龙头延伸布局石墨化,稳步扩张,增加集中度。 隔膜——产能过剩,进入行业洗牌期。

由于技术与资金方面的差距,龙头企业降成本能力强,未来行业集中度预计有明显提升。 电解液——产能过剩,行业集中度高,龙头效应凸显,小规模企业盈利空间有限。   随着传统燃油车的扩张受阻,加上双积分政策压力,预计未来会有更多传统车企加入新能源汽车领域,新能源整车行业的竞争也将更为激烈,这也是行业的必由之路。 但目前因国内新能源汽车整体产能过剩严重,进入对国内相关企业产生一定的威胁。

我们认为在此背景下,“鲶鱼效应”凸显,新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。

预计机会主要集中在产业链龙头型企业:(1)资源优势突出的锂电上游原材料企业;(2)拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车的标的;(3)具有规模的龙头型整车企业。

继续推荐关注投资标的:、。

  风险提示:  政策落实不达预期;市场化推广低于预期;补贴退坡带来的负面影响。

(文章来源:开源证券)。

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