申万宏源:10月A股或开启阶段性乐观预期叠加的反弹

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申万宏源:10月A股或开启阶段性乐观预期叠加的反弹

  7月10日,2019夏季策略会在贵阳召开。

对下半年经济维持相对乐观,并认为,10月A股或开启阶段性乐观预期叠加的反弹。   宏观高级秦泰在策略会上表示,经历过2018年初的一轮加库存之后,已连续4个季度处于去库存阶段,年内或将大概率重新进入补库存阶段,为后续经济增长提供一定的韧性。 拉动经济的“三驾马车”中,方面呈现地产不弱、基建小幅、徘徊的格局,扣除后,实际固资增速仍强。 增速有所回落但顺差仍可支撑。

则有望在政策持续促进下有所改善。 对下半年经济维持相对乐观的判断。

  首席策略分析师傅静涛表示,对下半年的展望可分为两个阶段。

8月至10月,基本面验证回落驱动市场调整。 10月后,市场变数将明显增加,10月A股或开启阶段性乐观预期叠加的反弹。 彼时,四方面的变化集中验证,乐观预期发酵的阻力可能较小。   傅静涛进一步分析,首先,在2019年二至三季度盈利增速验证回落后,四季度由于基数原因,企业盈利增速有望大幅反弹。

第二,下半年政策大概率将有所腾挪,地方债是否要大幅突破全年发行额度的验证期是9月至10月。 第三,8月和11月,海外重要指数将两次提高A股纳入系数,优化A股供需格局。 第四,部分投资者对中需求侧的乐观预期客观存在。

  行业配置上,傅静涛认为,核心资产仍是值得信任的底仓资产,本质还是因为品的毛和费用率扩张仍处正反馈中,是最大的景气方向。

中长期来看,外资流入仍是趋势,内外资在核心资产估值方法上逐渐达成共识。   除核心资产外,傅静涛还提示了四个选股思路:第一,国防是预期偏低的高景气方向,下半年的机会值得重视。

高景气方向上,可关注5G和新能源。

第二,四季度向低估值板块迁移底仓,是较为稳定的,可关注和地产。 第三,在全面深化改革的大背景下,可关注国企周期龙头的阶段性行情。

第四,主题投资方面,可重视垃圾分类概念。

(文章来源:上海报)。

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